"저성장, 저유가, 인플레 기대심리 하락 등 비슷"
"기준금리 인하 등 적극적 통화정책 대응 필요"

LG경제연구원은 3일 “우리 경제 장기 성장세가 하락하고 인플레이션 기대도 저하되고 있는 상황을 감안하면 최근 저물가
상황이 디플레이션으로 악화될 수 있다”며 “기준금리 인하 등 보다 적극적인 통화정책 대응이 필요하다”고 주장했다.

LG경제연구원은 이날 발표한 ‘글로벌 디플레이션 리스크 커지고 있다’ 보고서에서 “최근 세계적으로 나타나는 디스인플레이션
(저물가) 현상에는 저유가, 저성장, (인플레이션) 기대 심리 하락이라는 세 가지 요소가 작용하고 있는데, 이런 원인은 우리
경제도 마찬가지여서 우리나라 역시 디플레이션 우려에서 절대 자유롭지 않다”며 이같이 주장했다.

연구원에 따르면 세계 물가 상승률과 우리나라 소비자물가 상승률과의 상관계수는 0.67로, 76개국 중 25위를 기록했는데
이는 비교적 높은 수준이다. 우리 물가가 최근 미국, 유럽, 일본 등 선진국은 물론 중국 등 주요 신흥국의 물가 상승률이
둔화되며 세계적인 저물가가 이어지는 상황에 크게 영향을 받을 수 있다는 의미다.

연구원은 “우리 경제가 제조업 비중이 높고 개방도도 높기 때문”이라며 “최근 유가 급락에 의한 국내 소비자물가 하락폭도
클 것”이라고 진단했다.

세계 물가 상승률을 낮추는 또 다른 요인인 성장세 하락과 인플레이션 기대심리 저하 현상도 국내에서 포착되고 있다.
연구원은 “2000년대 4%대 중반을 유지하던 우리 경제 잠재성장률이 최근 3%대 중반으로 낮아졌고, 최근 3년 평균 성장률은
2.8%로 3%에 미치지 못한다”며 성장률 하락에 따른 물가 하방 압력이 크다고 분석했다.

저물가 상황이 장기화되며 인플레이션 기대심리도 추세적으로 낮아지고 있다. 10년물 국채에 반영된 채권시장 참여자들의
장기 인플레이션 기대(물가연동국채 금리-국채 명목금리)는 0.8%로, 하락 속도 역시 매우 빠르다. 연구원은
“지난해 한국은행이 두 차례 정책금리를 인하했지만, 인플레이션 기대심리는 반등하지 못하는 모습”이라고 지적했다.